A incorporadora You Inc. vai estrear na Bolsa na próxima semana. Focada principalmente em apartamentos na região metropolitana de São Paulo, a empresa espera levantar até R$ 1 bilhão com a oferta inicial de ações. Serão emitidas 48 milhões de ações ordinárias no lote inicial, e poderá haver uma oferta extra, caso haja demanda.

Pode contar mais? A You é uma incorporadora paulista, especializada em empreendimentos de médio e alto padrão. São mais de 50 projetos lançados desde 2009, ano de abertura da empresa. O faturamento bruto da incorporadora, fundada pela família Muskat, foi de R$ 805 milhões em 2019, o que representou um avanço de mais de 110% em relação às vendas de 2018.

O lucro líquido andou mais ou menos de lado, chegando a R$ 30,9 milhões no ano passado. A empresa espera lançar 8 empreendimentos ainda neste ano, chegando a um VGV (Valor Geral de Vendas) de R$ 921 milhões. O banco de terrenos da You é equivalente a R$ 2,6 bilhões de VGV — esse dado indica a capacidade de geração de caixa da incorporadora nos próximos anos.

A empresa tem um endividamento superior ao das outras incorporadoras médias, com quem a You Inc. concorre diretamente. A dívida líquida chegou a R$ 162 milhões no final do primeiro trimestre deste ano, o que indica uma relação de dívida sobre o patrimônio de quase 60%. “A empresa utilizará quase um quarto dos recursos da oferta para quitar financiamentos com custos mais elevados”, observa a casa de análise Levante, em relatório.

Além disso, a casa de análise Suno Research alerta para os impactos da pandemia no segmento em que a You opera. Apesar de possuir empreendimentos dos mais variados perfis, o core business da incorporadora são os imóveis compactos e bem localizados. De acordo com os dados do prospecto, 44% das unidades lançadas pela You desde 2018 eram studios ou tinham apenas 1 dormitório.

“A pandemia do coronavírus acelerou o processo de migração das empresas para o home office. Caso essa tendência se verifique no futuro, a demanda por moradias perto dos grandes centros urbanos pode diminuir, afetando diretamente os negócios da companhia”, diz Tiago Reis, fundador da Suno, em relatório.

Tanto a Levante quanto a Suno não recomendam a compra de ações no IPO da You Inc.

Como será a oferta? O lote inicial de ações terá somente papéis primários — ou seja, todo o dinheiro arrecadado vai para o caixa da companhia. No lote adicional podem ser ofertados mais 10% de ações secundárias, que levantariam recursos para a família Muskat. Cerca de 80% do valor arrecadado no IPO vai para a compra de novos terrenos e para a construção de novos empreendimentos.

Até quando posso reservar as ações da You Inc? Até esta sexta-feira (31). O investidor que quiser participar do IPO precisa entrar em contato com sua corretora para fazer a reserva. Para o varejo, o investimento mínimo é de R$ 3 mil.

As ações foram colocadas na faixa indicativa de R$ 17,50 e R$ 23,50 por papel. Há, ainda, uma condição de lock-up — isso significa que quem se comprometer a não vender as ações por 60 dias depois da oferta inicial terá prioridade na compra dos papéis.

Quando será o início das negociações? No dia 5 de agosto, quarta-feira.

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